بورس تهران پس از یک دوره طولانی افت، حالا با موج تندی از تقاضا و رشد مواجه شده؛ این روند نگرانیهایی از تکرار تجربه سال 99 را نیز ایجاد کرده است. با این حال، جواد فلاحیان، کارشناس بازار سرمایه معتقد است بازار هنوز فاصله قابل توجهی تا ارزش واقعی خود دارد.
به گزارش تجارت نیوز، بورس در هفتههای اخیر با یک چرخش جدی مواجه شده؛ بازاری که تا پیش از این زیر فشار ریسکهای سیستماتیک و فضای جنگی قرار داشت، حالا نشانههایی از بازگشت اعتماد و افزایش تقاضا را تجربه میکند. در همین رابطه، جواد فلاحیان، کارشناس بازار سرمایه به بررسی چشمانداز بورس و نگرانیهای سهامداران پرداخته است.
بازار سهام سال گذشته عملا به استقبال جنگ رفته بود و چندین ماه فشار فروش سنگینی را تجربه میکرد
فلاحیان با اشاره به روند صعودی اخیر بازار گفت: «پیش از شکلگیری درگیریها، بازار عملا به استقبال جنگ رفته بود و چندین ماه فشار فروش سنگینی را تجربه میکرد. به گفته او، ریزشهای بورس از سال ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ آغاز شده و هر بار تحت تاثیر عواملی مانند تصمیمات ناگهانی، ریسکهای سیستماتیک و در نهایت ریسک جنگ تشدید شده است.»
پیش از جنگ، ارزش دلاری بازار به محدوده ۶۰ میلیارد دلار رسیده بود و بسیاری از فعالان، بورس را ارزانترین بازار مالی کشور میدانستند
فلاحیان تاکید کرد: «پیش از جنگ، ارزش دلاری بازار به محدوده ۶۰ میلیارد دلار رسیده بود و بسیاری از فعالان، بورس را ارزانترین بازار مالی کشور میدانستند. پس از فروکش کردن تنشها، ترس بازار نیز کاهش یافت و رفتار معاملهگران از هیجان به سمت تحلیلهای بنیادی تغییر کرد.»
اکنون ارزش بازار به حدود ۸۴ میلیارد دلار رسیده، اما همچنان پایینتر از ارزش واقعی است
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت فعلی بورس گفت: «اکنون ارزش بازار به حدود ۸۴ میلیارد دلار رسیده، اما همچنان پایینتر از ارزش واقعی است.»
رسیدن ارزش بازار سهام به سطح ۲۰۰ میلیارد دلاری، در گام نخست منطقی به نظر میرسد
فلاحیان با استناد به اظهارات حجتالله صیدی، رئیس سازمان بورس توضیح داد: «حتی اگر برآورد ۳۰۰ تا ۴۰۰ میلیارد دلاری ارزش بازار خوشبینانه باشد، رسیدن به سطح ۲۰۰ میلیارد دلاری مارکت کپ در گام نخست منطقی به نظر میرسد.»
فلاحیان در ادامه افزود: «با توجه به وجود تقاضای قابل توجه و ورود نقدینگی در حدود ۴۰ هزار میلیارد تومان، روند صعودی بازار میتواند تا دو ماه آینده ادامهدار باشد، هرچند به مرور از شدت هیجانات کاسته خواهد شد.»
احتمالا طی یک تا 2 هفته آینده، هیجان اولیه بازار فروکش میکند و شرایط خرید و فروش برای معاملهگران متعادلتر میشود
این کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت معاملات در هفتههای آینده توضیح داد: «احتمالا طی یک تا دو هفته آینده، هیجان اولیه بازار فروکش میکند و شرایط خرید و فروش برای معاملهگران متعادلتر میشود.» به گفته او، افزایش احتمالی دامنه نوسان نیز میتواند سرعت رسیدن قیمتها به ارزش واقعی را بیشتر کند.
انتخاب سهام بنیادین با عملکرد مناسب همچنان گزینه جذابی برای سرمایهگذاری است
فلاحیان در پاسخ به این پرسش که آیا شرایط فعلی همچنان برای خرید مناسب است، تاکید کرد: «با وجود حدود ۸۰۰ تا ۹۰۰ شرکت در بازار، انتخاب سهام بنیادین با عملکرد مناسب همچنان گزینه جذابی برای سرمایهگذاری است؛ به ویژه برای سرمایهگذاران ریسکگریز که به دنبال سهمهایی با آسیب کمتر در شرایط بحرانی هستند.»
صنایع سیمانی، غذایی، دارویی و شرکتهای خدماتمحور مانند بورس و کالا (فراکابها) از جمله گزینههای قابل توجه هستند
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به گروههای مستعد گفت: «صنایع سیمانی، غذایی، دارویی و شرکتهای خدماتمحور مانند بورس و کالا (فراکابها) از جمله گزینههای قابل توجه هستند.» فلاحیان تایید کرد که در شرایط فعلی، سهام ریالی و سهمهایی که از انتظارات تورمی بهره میبرند، جذابیت بیشتری دارند.
رشد واقعی بازار سهام در سال ۱۳۹۷ رخ داد و در سال ۱۳۹۹ ورود هیجانی سرمایهگذاران ناآگاه باعث شکلگیری حباب شد
یکی از مهمترین نگرانیهای سهامداران، تکرار تجربه سال ۱۳۹۹ است؛ موضوعی که فلاحیان آن را رد میکند. او در این باره توضیح داد: «رشد واقعی بازار در سال ۱۳۹۷ رخ داد و در سال ۱۳۹۹ ورود هیجانی سرمایهگذاران ناآگاه باعث شکلگیری حباب شد.»
شرایط امروز بازار سرمایه تفاوتهای اساسی با سال 99 دارد
به گفته این کارشناس بازار سرمایه، شرایط امروز تفاوتهای اساسی با آن دوره دارد. او تشریح کرد: «تعداد شرکتها افزایش یافته، ابزارهای مالی متنوعتر شده و مهمتر از همه، ورود پول جدید و هیجانی به بازار مشاهده نمیشود. فلاحیان تاکید کرد: «در حال حاضر، عمده نقدینگی از داخل بازار و از سوی سرمایهگذاران قدیمی تامین میشود.»
رشد حدود ۴۰ درصدی اخیر بورس در مقایسه با تورم و سایر بازارها ناچیز است
فلاحیان در مقایسه بورس با بازارهای مختلف گفت: «در سالهای اخیر، دلار از حدود ۶۰ هزار تومان به نزدیکی ۱۸۰ هزار تومان رسیده و طلا نیز رشد چند برابری را تجربه کرده، اما بازار سهام همچنان عقب مانده است. به گفته او، رشد حدود ۴۰ درصدی اخیر بورس در مقایسه با تورم و سایر بازارها ناچیز است.»
مقایسه شرایط فعلی بورس با سال ۱۳۹۹ اشتباه است، زیرا بازار هنوز در سطوح پایین ارزش خود قرار دارد
او در پایان تاکید کرد: «مقایسه شرایط فعلی با سال ۱۳۹۹ اشتباه است، زیرا بازار هنوز در سطوح پایین ارزشی قرار دارد و بخش زیادی از مسیر رشد خود را طی نکرده است.»
